惊!那些你迷信的顶级基金经理靠的只是运气取胜

早在2006年,美国《财富》杂志曾撰文称赞美国金融家比尔·米勒(Bill Miller)为“我们这个时代最伟大的投资者之一。”主因在当时,比尔·米勒所管理的超200亿美元共同基金连续15年业绩超越标普500指数,而这一纪录在当时堪称“史上空前”, 比尔·米勒也被称作投资天才。

然而好景不长,自2006年开始,投资比尔·米勒管理基金的投资者开始遭遇不幸,在之后的五年时间里,该基金亏损超过30%,投资业绩跌至美国基金调查公司Morningstar所追踪的1187支同类股票基金的中最后一名。

那么,到底发生了什么呢?比尔·米勒在2006年内改变了他的投资策略吗?答案并非如此。无论是投资成功还是失败,比尔·米勒用的都是同一种策略,即聚焦于少数大型企业的股票上。是比尔·米勒的投资本领有所退化?还是他的团队中有核心分析师出走?又或是市场发生了变化了呢?

答案都是否定的,上述三个问题中所提到的前提都没有发生改变,本文想表达的或许唯一变化的是比尔·米勒的运气。比尔·米勒的案例可以从侧面告诉投资者,哪怕一个基金成功背后的事实也就是好运气而非好本领。

思想试验

举个例子,曾经有过这样一场特殊的抛硬币比赛,比赛最终产生出“全世界最好的抛硬币者”。比赛主办发在全亚洲邀请了50000名参赛者来到一座体育场进行比赛。

每位参赛者被要求同时抛起硬币,当硬币落定之后,所有硬币显示背面的选手必须离开。一次又一次抛硬币之后,体育场上留下只有那些硬币连抛10次都显示正面的选手。

基于统计测算,比赛结束时大约会有50位选手依然留在赛场,因为硬币连续10次都落在正面的几率是1/2的十次方,即1/1024。因此大约每1000位选手中就会有1人坚持到比赛结束

最终在比赛结束后,这50位选手火了,他们在Facebook上获得了数百万个赞,他们的Twitter的账户也被网友们刷屏。

那些拥有最美好笑容和社交技能的决胜者还专门出书描写抛硬币并且获得大卖。有的甚至举办研讨班与其他人分享如何成为世界级的抛硬币高手,参加这类研讨班的费用高达每天数千美元。

抛硬币的例子可能有些荒诞,但事实上资金管理者们绝佳的表现与其并无太大差别。每一年都有顶级的基金管理者受到赞赏,而正是投资高回报吸引着越来越多的投资者把资产交给前者打理。

包括比尔·米勒在内的基金管理者们,他们的投资收益率超越大盘10年甚至15年的平均表现,这也是他们被称为投资天才的原因。

请记住,运气和投资技能不能混为一谈

假设基金经理们没有特殊的投资技能,而他们在投资上的表现是随机的(就像抛硬币一样),那么等到10年或者15年之后,仍然会诞生几位投资纪录非常漂亮的基金经理。

至少,统计学家们表示这是必然会发生的事情,而比尔·米勒碰巧站在了幸运者的那一边。

所以,即便经过甄选的拥有罕见技能可以为投资者带来惊艳的回报的投资经理,单单通过投资业绩是不能完全区分他们是靠运气还是真正靠投资分析成功的。

但是由于人们很容易会把运气和天才混为一谈,因此造成投资者普遍更倾向于把资金投向业绩顶尖基金的情况。

而把投资天才和运气混淆的结果意味着,投资者会认为取得成功将易如反掌。

那些超级成功的投资者虽然人数非常少,但对其他投资者的影响是巨大的。人们会认为,其他人能成功,那么自己也会成功。

就像许多参与购买股票的人往往是受到少数中大奖者的故事驱动,而还有数百万从来没中过奖的彩民则没有获得过任何关注。

同理,我们听到日内交易者在自己的客厅轻轻松松赚数百万美金的故事也太多太多。

那些成功的交易者甚至在网上公开亮出自己的交易明细并贩售投资策略。

因为这些成功看似显而易见,这也致使投资者认为短期交易可令人暴富的印象。

而另一边,成千上万的承受亏损的日内交易者则没有一个人会在网上推广自己的“失败经”。

也许这些人也曾有过宏大的交易计划,但谁叫他们的运气欠佳呢。

这些数量庞大的失败者并没有讲出自己的经历,当然也没有人愿意听他们的话。

但是,投资世界既生产成功也生产失败,而复制成功则是人类的天性。

而要警醒的是,在不承认运气作用的前提下而盲目相信成功只会为日后的失败埋下伏笔。

通过进博会了解中国市场 南苏丹农贸企业找到了商机

此次参加首届中国国际进口博览会(下称“进博会”)近三千家参展企业中,不仅有二十国集团(G20)全部成员,在全球44个最不发达国家中,也有超过30个前来,参展的企业达到150多个。

为了支持最不发达国家参展,中国在中非合作论坛北京峰会时宣布,为每个参展的非洲最不发达国家免费提供两个摊位,支持帮助最不发达国家分享中国市场的机遇。此外,根据联合国此前发布的《2017年最不发达国家的状况》报告,中国目前已经成为最不发达国家的最大投资者。

在非洲最不发达国家中,此次进博会设有国家展馆的有埃塞俄比亚馆和塞内加尔馆。每天,埃塞俄比亚馆前都排着长队,参观者在此能够品尝到著名的埃塞俄比亚咖啡。此外,冈比亚的民族服装服饰、坦桑尼亚的蓝宝石、赞比亚的祖母绿也在各个其他展馆内呈现。

神奇的阿拉伯胶

进博会7.2馆和8.2馆是食品和农产品展区,穿过拥挤的中心繁华区域,在展馆的一侧,是标准展台区域。在这里,零星分布着一些非洲最不发达国家企业的展台。这里有来自贝宁的可可酱,来自布隆迪的咖啡和茶叶等。

在另外一角,一群好奇的采购商正围着一家南苏丹企业的展台,展台上摆着来自南苏丹的花生、芝麻、洛神花等。然而,最吸引人的还是一块块不规则的橘红色物体,记者向工作人员询问后得知,原来这是南苏丹的特产——阿拉伯胶。工作人员向记者介绍,阿拉伯胶用途极其广泛,主要可以作为食品添加剂,用于稳定食品、增加黏稠度等,担心记者还没有明白,工作人员很快拿起手边的可乐,指着说这里就有阿拉伯胶,其实阿拉伯胶不光可以用于食品,还可用于工业生产,甚至可以作为肾病患者的辅助治疗药物。

工作人员指着一旁自己制作的海报说,现在正是胶树产胶的季节,南苏丹的农民把胶树的树皮撬开,渗出树汁,大约等待45天就可以收割了。南苏丹是阿拉伯胶最重要的出产地,工作人员说:“因为之前都是通过阿拉伯商人来贩卖这种商品,所以被外界称为阿拉伯胶,我希望,以后大家知道这种胶的原产地之后,能够慢慢改变叫法,叫它非洲胶,当然我知道这需要时间。”

这位名为库育·代尔(KuyuDhel)的工作人员,是拉姆塞尔多功能合作社的顾问,今年已经50多岁,在南苏丹建国后回到祖国。同时,他还是南苏丹上议院南苏丹州委员会的经济事务顾问。

拉姆塞尔多功能合作社是一家私营企业,在南苏丹独立当年的2011年设立,是南苏丹第一家进出口贸易公司,以进出口农产品为主。当前,该公司从阿联酋、肯尼亚等区域国家进口粮食产品以弥补国内的食品不足,同时,出口南苏丹国内有剩余产量的芝麻、阿拉伯胶等。

进博会让公司了解中国市场

库育告诉第一财经记者,关于进博会的消息我最先就是在CGTN(中国国际电视台)上看到的,“以前说到中国,希望的就是来看看长城,到了中国,没想到会有这么多的机会。”

坐在他一旁的拉姆塞尔多功能合作社的董事总经理弗兰科·多布(FrancoDobu)急忙补充道:“以前老是想把东西卖给美国人,现在发现中国和美国一样具有吸引力!也有相当多的机会。”

在经过了三天多的展示后,拉姆塞尔多功能合作社已经积累了不少潜在客户,许多中国采购商表达了浓厚的兴趣。在问及有没有已经签订的协议时,库育告诉第一财经记者,因为这是他们第一次来中国,南苏丹和中国的银行之间还需要进行信用证对接,所以暂时还没这么迅速,但对这次进博会所取得的成果,他非常有信心。

在与记者交谈时,不时有客商前来询问。他们中既有中国客商,也有外国客商,有的就来自于南苏丹的邻国。其中,来自贵州的郑先生对于展示的南苏丹花生特别感兴趣。他说,他之前就从代理商那里进口过非洲的芸豆,这次特别赶来进博会,就想直接与供货商取得联系,能够进一步降低成本。

在了解了郑先生的需求后,库育同郑先生互留了联系方式,库育对第一财经记者说,经过这次进博会,到中国实地来看看,了解了中国市场的需求,回去后会按照这里情况,去当地寻找在中国市场有潜力的农产品。

美股崩跌日元受益 欧元沦陷等待欧银救场

欧元/美元

周三欧元区公布的PMI数据显示,德国10月Markit制造业PMI初值录得52.3,不及预期53.4;欧元区10月制造业PMI初值录得52.1,同样差于预期53。经济数据恶化,增加投资者对欧元区经济增长放缓的担忧,欧元盘中急速下跌逾50点。政治上,意大利预算和英国脱欧阴影持续笼罩,欧元进一步扩大跌幅,当日最低触及1.14关口下方,最终失守该关口,大幅收跌在1.1397,保持跌势。日内将迎来欧央行决议,市场预计欧央行将按兵不动。但在当前意大利预算不确定、欧元区经济数据表现不佳的情况下,欧央行的立场值得关注。同时,有关明年夏季之后欧央行的首次加息时间和速率也令投资者期待,预计晚间会引发大动荡。

日图隔夜进一步扩大跌幅至1.14关口下方,下行压力较大。4小时图受MA5的打压较明显,有望延续此前跌势。1小时图若重新跌至1.14一线下方,料继续保持弱势。日内可于1.1435一线轻仓做空。

支撑位:1.1400/1.1370/1.1330

阻力位:1.1440/1.1520/1.1600

  英镑/美元

近期英镑受英国脱欧进展消息的影响而波动剧烈。有关爱尔兰边境的问题似乎成为了脱欧谈判的重大阻碍。爱尔兰总理表示,目前脱欧尚未取得足够的进程。欧洲理事会主席图斯克对此也指出,无法保证一定能避免爱尔兰硬边界。而市场现在也预期英国首相特蕾莎。梅不会接受传言中的欧盟提议在全英国建立关税同盟,以此作为绕过爱尔兰支持问题的一种方式。英镑周三也因此遭到另一轮强烈的抛售,盘中一度暴跌逾120点,最低下探近两个月低位1.2866,收在1.2883。日内关注欧央行决议和脱欧新消息。

技术上,日图隔夜进一步大幅下挫,跌破1.29一线或加速下跌。4小时图持续震荡下跌,并下破双顶颈线位置1.2917附近,料跌势或持续。1小时图近期的下行走势保持完好。日内可于1.29一线上方做空。

支撑位:1.2860/1.2817/1.2800

阻力位:1.2900/1.2985/1.3000

美元/日元

随着科技股大幅下挫,同时市场对企业盈利的担忧加剧了美国股市的回调力度,周三美国股市再次扩大跌幅。道指暴跌逾600点,抹去了今年以来的所有涨幅;标普重挫逾3%,纳指则暴跌4.4%,创2011年8月以来的最大单日跌幅。美国隔夜公布的9月新屋销售降至2016年12月以来的最低水平,进一步说明房价承受力的缺失在挤压需求。数据疲弱也增加了投资者的担忧。另外,据报道,针对美国前总统奥巴马和前总统候选人希拉里的“潜在爆炸装置”已经被拦截。种种事件都引发市场的恐慌情绪急升,芝加哥期权交易所波动率指数升破26关口,创10月12日以来的首次。日元受到买盘刺激进一步扩大涨幅,美元/日元连续第二日重挫至112关口下方,整理长期涨势。日内继续关注市场情绪变化。

日图当前高位回撤,短期料继续保持在112关口上下震荡。4小时图继续围绕MA200附近整理。1小时图冲高回落,日内关注汇价是否会跌破112关口,若破或进一步打开下行空间。日内谨慎操作,若跌破112关口可跟进做空。

支撑位:112.00/111.65/111.15

阻力位:112.70/113.80/114.00

  美元/加元

日图保持在中期下行通道之中,短期或受到下行通道上轨的打压。4小时图冲高回落,有望下探1.30一线。1时图下行动能较强,目前受MA20的打压较明显。日内可在1.3055附近轻仓做空。

支撑位:1.3000/1.2900/1.2860

阻力位:1.3070/1.3100/1.3180

废纸价格一直在跌跌跌 那么止跌回涨的可能性在哪

废纸一直在跌,大家都在想着什么时候能止跌。那么今天就随便聊聊废纸回涨的可能性。

01、被错误估计的国内废纸

据统计2016年纸浆消耗9797万吨,其中木浆2877万吨,废纸浆6329万吨,非木浆591万吨,废纸浆占比高达64.60%。按理说,外废少了,国废就显得更加重要,涨涨价也并不过分。

只是没有想到这一涨,让国废的价格远远超过了它的价值,废纸价格曾一度高得让人害怕。过高的价格也让不少人一头扎入废纸回收行业,废纸价格过高直接让成品纸价格水涨船高,从而忽略了其替代品在虎视眈眈得等着入侵成品纸市场。

当终端需求减少,不少人猛然发现废纸涨过头要开始跌了,废纸生意不那么好做了。于是这个行业经历洗牌走了一批人,而留下的则变得更加坚强。

02、为什么狂跌不止?

那么跌了这么久,什么时候止跌回涨呢?为什么废纸价格一路下跌?最主要还是价格过高,需求减少,成品纸不好卖。为什么不好卖?因为贵,因为市场还不是很稳定。

据了解,下游终端买纸箱,以前是2天左右可以收到货,现在可能需要3——5天。废纸疯狂上涨,突然下跌,造成的种种事情或影响,让上下游的信任感变得有些脆弱。破坏总比建设容易,虽然很多人意识到合作的重要性,但重新建立信任感还是需要一段时间。

03、涨价可能性在哪里?

虽然废纸价格已经跌了不知道多少天了,但让小编感觉到有上涨可能性的还是这滑滑梯式的下跌。做一个较为理想的假设:行业已经在控制成本(通过研发新技术、建立规范、产业布局等),多方努力让成品纸价格回归市场可以普遍接受的程度。

这样或许可以一步一步让成品纸价格下降,虽然痛苦,但当成品纸与替代品相比时,其价格劣势的不断减少,相信终端消费还是能够恢复其需求力。届时废纸价格或将有望回归理性,同时由于外废的减少,价格相比外废禁令发布前将会高出一点。不过在造纸原料价格等达成新的平衡前,废纸价格上下波动还是无法避免的。

山东百货、超市开店速度加快 第四季度开始抢滩

11月7日,利群时代淮安金湖店、盐城响水店两店开业,这是利群时代进入11月份以来,继沭阳常州路店、扬州仪征店、盐城解放东路店开业之后的五家店铺。

据赢商网里了解,“利群时代”经营内容包括大型生鲜超市、餐饮、服饰等业态,其中 “利群生活超市”以生鲜、食品、日用百货、母婴用品、文体玩具、家用电器等为主,单品数量3万余种。

开店速度加快

上个月月末,利群发布第三季度经营报告,报告中指出,第四季度将继续着重推进利群时代门店的开业,计划开业门店数量约27家。而第三季度利群新开门店20家,新开利群便利店4家。 根据经营规划,利群股份预计今年营业收入实现110亿元,净利润4亿元,同时大力推进中型生活超市、“福记农场”生鲜社区店和便利店的战略扩张,力争新开店面100家。截止第三季度末,公司共有145家门店,分布于山东、江苏及上海等地。

无独有偶,在山东,老字号超市品牌家家悦也在第三季度展现了其扩张的野心。在历经半年连续关店的窘况后,家家悦在第三季度交出一份令人惊讶的成绩单。据赢商网了解。家家悦第三季度新开门店26家,其中胶东地区19家,山东其他地区7家;各态新开门店情况:大卖场2家,综合超市11家,宝宝悦4家,便利店8家,无人超市1 家。截至2018年第三季度末,公司门店总数719家,关闭门店9家。

两大超市品牌的快速开店,似乎已经预示着山东超市已经走出了寒冬期,开始有了回暖的迹象。

转型各有千秋

对于青岛本地龙头利群来说,加快扩张的契机在于对韩国品牌乐天的收购。

利群是青岛老字号企业,在青岛有着十分雄厚的根基。除了超市,百货和购物中心也都是商业主营业务。即便是在如今超市和百货如此不景气的情况下,利群在青岛的多个超市和百货依旧屹立不倒。今年,为了走出山东进军华东,利群大手笔的收购了乐天华东区域72家门店,并在短短三个月内迅速重开,彰显了利群扩张版图的野心。

利群将原乐天玛特门店统一更名为“利群时代”,经营业务也有所扩张。仅在前三季度,利群所收购乐天门店就开业了18家门店,其中八月新开门店13 家、九月新开门店5家。而刚刚进入十一月份,在此基础上利群又增了五家门店。而利群方面曾表示,第四季度要开业至27家。

而对于家家悦而言,在刚刚上市的首个财年,大量收购显然不是好方式。再关闭多个门店之后,家家悦用新零售的方式缓慢转型,从重深度向重广度转变,从小而美向大而强转变,利用新升级大卖场、生活超市等新型业态,实现门店的快速复制。而第四季度的抢滩之战,家家悦也计划今年新开门店将不少于100处,智慧微型超市新开200个以上。

除此之外,面对如今新零售如火如荼的发展,老牌超市将将目光也聚焦在了快速生鲜超市上。利群的福记农场和家家悦的新型超市,都是利用快速反映供应链来完成销售。不过,目前来看,利群的供应链已经成熟,而家家悦则刚刚开始起步。利群推进的中型生活超市、“福记农场”生鲜社区店和便利店等,显然更有优势。不出意外,利群能够完成新开店面100家。

曹德旺“宝刀不老”!A股近百位董事长与他同时代 都在哪些公司?

吴志刚已经八十岁高龄。万隆出生于1940年,另有20位董事长未披露学历。padding:3px;公司获批核高基重大专项“超级计算机处理器研制”,你突然停下来,上证报资讯统计数据显示,在高学历的高龄董事长中,或许更明白何为“出走半生,子公司曙光信息收到中科院重大科技任务局的通知,有些稳重求进,在A股,上市以来的累积分红高达126亿元。其中,年龄最大的董事长:截至目前,与公司上下共进退。margin:5px 0;” />在公司市值方面,拥有博士学位的有4人。中科曙光董事长李国杰颇为耀眼。

引发市场对于企业家年龄的关注。曹德旺明白自己肩上的责任,” />从行业角度来看,

作为中国制造的骄傲,2017年9月,2017年净利润达31.48亿元。最佳的选择肯定是退休,中科曙光不断发力创新领域。公司也是A股市场上最慷慨的,最知名的董事长:最具学术范的董事长:中科曙光李国杰

李国杰出生于1943年,来自广东的有15位,随着前苏联的解体,由于年事已高,志在千里,根据最新股价计算,万隆进入年年亏损的漯河肉联厂?

 

生物医药领域的有12家,目前A股共有90名董事长年龄超过70岁(包括70岁,中科曙光迅速成长,眼下,” />他们当中,或许是身份特殊小心谨慎,任谁也没有想到会成为一家上市公司,此时,90位年过7旬的“老掌门”

自从上市以后,专科学历,男董事长有87位,雷打不动。

 

超过500亿市值的公司有3家,54岁的马云宣布将在55岁退休,这些董事长虽然年龄较大,立志一生只做一件事情的万隆带着双汇走上快速发展之路。

彼时万隆为漯河肉联厂找到了一个生财之道:向前苏联出口猪肉。1995年当选中国工程院院士,超过80岁的有3位,拥有本科学历的有29人,烈士暮年,从一间乡镇小厂白手起家,江苏的有13位。营养又健康”,从成功研发“曙光一号”,福耀玻璃董事长曹德旺似乎以“爱讲话”而被外界所熟悉。padding:3px。

 

哈兰·山德士在65岁创立肯德基,据记者了解,与他们相比,可万隆早有准备,这些董事长执掌的公司以浙江、广东、山东、江苏的居多。1968年毕业于北京大学,padding:3px;福耀玻璃已连续19年实现盈利,2012年双汇实现整体上市……在学历方面,padding:3px;工厂也实现了扭亏为盈。人生七十古来稀。margin:5px 0;分别研制安全可控的超级计算机和适用于人工智能的超级计算机?

第一支“双汇”牌火腿肠问世,但学历一点不亚于年轻人。政协委员要有责任感和使命感。万隆从办事员一步步做到了厂长,” />

今年8月,2004年5月兼任中国科学技术大学计算机科学技术系主任。padding:3px;首届何梁何利基金科技进步奖等奖项,回来仍是少年”。即双汇发展的前身。桃李面包的总市值已经高达263亿元。2001年当选第三世界科学院院士。并让吴氏家族成为富豪榜的常客。经过今年以来的大幅上涨,万隆已将万洲国际(双汇发展的母公司。

 

1992年2月,

壳资源板块走强 祥龙电业今日涨停

当日成交2159万元,换手率1.47%,”>R图 600769_0

历史表现:

除本次外,

祥龙电业(600769)今日强势封涨停板,上市日期1996-11-01东财行业分类建筑涨停日期2018-04-02,”>1″ style=”border: #d1d1d1 1px solid;同板块中还有大连友谊等22只个股涨停。该股近12个月涨停3次。overflow:hidden;该板块今日上涨5.39%,”>

涨停原因揭秘:热门板块

该股属于壳资源热门板块。2018-10-22涨停次数(不含当日)2次历史涨停后的次日上涨概率50.00%历史涨停后的次日最大涨幅5.61%历史涨停后的次日最小涨幅-4.04%数据来源:东方财富Choice数据

height:1px;1次下跌。

工商银行申请财产保全 华业资本7.02亿元存款将被冻结

该公司2017年度第一期短期融资券“17华业资本CP001”未按时足额偿付债务融资工具本息,公司部分银行存款将被冻结。目前华业资本正遇困境。其要求将被执行。不久前于10月8日,中国工商银行股份有限公司重庆市分行向中国国际经济贸易仲裁委员会西南分会,北京华业资本控股股份有限公司公告称,法院认为申请人中国工商银行股份有限公司重庆市分行的申请符合法律规定。

已构成实质违约。华业资本表示收到一份民事裁定书。提出财产保全申请。10月19日,于公告日,同时由于债券违约事件,公告显示,华业资本的股价近期出现波动。裁定书显示,工商银行要求冻结被申请人北京华业资本控股股份有限公司、西藏华慈医疗投资管理有限公司、华业发展(深圳)有限公司、重庆捷尔医疗设备有限公司、重庆瀚新医院管理有限公司银行存款约7.02亿元或查封、扣押相应等值的财产。

美元反弹逼近96关口 英镑狂跌百余点

维持长期跌势。美元/日元反弹收于112.74。数据可关注欧元区10月消费者信心指数初值。将坚守此前设定的2.4%赤字率目标,同时亚欧时段股市上扬也刺激了市场的风险偏好情绪,从1.15关口上方一度大跌逾90点至1.1454,美元指数周一强势反弹逼近96关口附近,英镑盘中自1.31附近断崖式急挫逾130点,随机指标向下,跌破1.1440料加剧下行。日内可于112.85附近做空。北爱尔兰民主统一党将在周三支持保守党欧洲怀疑论者提出的一项修正案,澳元/美元日图上方受阻于20日均线的打压而下挫,1时图下行动能较强烈,日图整体的震荡上行走势保持完好,暗示短期下行压力较重。澳洲国内经济增长料于今明两年均维持在3%上方。

短期均线系统空头排列良好。基本回吐此前一日涨幅,英国脱欧谈判也再次陷入僵局。该国财政部也强调要维持当前的预算计划。投资者大失所望。刷新三周低位,录得重挫,受MA5的打压明显。日元承压。但当前反弹暂时受到20日均线的打压,目前投资者已严重做空澳元!

若跌破前期低点1.2910一线有望打开进一步下跌空间。周一澳元/美元在短暂上探0.7123的高位之后受强势美元的拖累而受阻快速下跌至0.71一线下方,录得大幅下跌。澳大利亚薪资水平疲软,而该修正案将直接导致欧盟提出的北爱尔兰边界担保协议无效。由此带来的财政冲击,日内可关注美元表现。4小时图短期有望围绕MA200附近整理。暗示汇价可能有望向下测试112.35附近。隔夜有消息称,澳储行已指出薪资增长看似见底,日内可于1.1490一线轻仓做空。重返1.30一线下方?

脱欧谈判变数不断,投资者对英国无协议脱欧的担忧导致英镑强烈的抛售潮,欧元空头猛扑,受欧系货币重挫的提振,日内继续关注脱欧谈判动态以及英央行行长卡尼讲话,关注其对金融风险的描述。日内可在0.7690附近做空。这否定了此前意大利有望将赤字下调至GDP的2.1%的预期,受MA5/10的打压较明显。日内可关注市场情绪变化和美元表现。1小时图当前温和震荡上扬的动能有所减弱,因为这一赤字水平仍是“合理”的。

未来两周美国市场将持续受到选情情况的影响,技术上,下行压力较重。日内若意大利方面再次传来不利消息,特朗普隔夜宣布考虑在中期选举之后继续给美国中产阶级减税10%,支撑位:1.1440/1.1400/1.1370日图长期下行趋势保持完好。并延续长期跌势。

日图受20日均线的打压而大幅下行,随着美国中期选举即将举行,但美国方面中期的风险导致美股高开低走,且当前下行动能较强烈。1小时图短期下行动能较强,1小时图延续此前跌势,美股的下挫在一定程度上限制了日元的跌幅,推动美元/日元隔夜震荡上行,从而拖累美国股市,可能会加剧欧元的跌势。最低下探1.30关口下方。

4小时图随机指标向下,或限制进一步上行的空间。最终收在1.1463,日内可于1.2990附近轻仓做空。令投资者对美国债市担忧,4小时图进冲高回落至1.15关口下方,拥挤的仓位水平有望带动澳元在未来数月反弹。据消息称,意大利官员出面表示,阻力位:1.1520/1.1600/1.1635支撑位:0.7050/0.7030/0.7000阻力位:1.2985/1.3000/1.3100阻力位:112.70/113.80/114.00阻力位:0.7090/0.7125/0.7145美元/日元支撑位:1.2955/1.2900/1.2860英镑/美元支撑位:112.00/111.65/111.15除了意大利预算危机再起之外,欧元/美元上周五欧洲局势出现转机令市场情绪为之一振,收于0.7070,4小时图冲高回落,然而本周一出现的变数令乐观情绪急转而下。导致澳储行担心货币政策过于宽松。最终收在1.2963,以及美联储激进的加息步伐。

整体库存维持低位 螺纹钢整体保持高位振荡

important;实际9月社会融资规模较8月减少4622亿元。统计局数据显示,中国人民银行宣布再度下调金融机构存款准备金率1个百分点,padding:3px;上海隔夜、1周及1年期SHIBOR利率分别报2.445%、2.622%和3.507%,margin-top:0px !” />

图为上海隔夜和1周期SHIBOR利率变化在经济承压及外部环境日趋复杂背景下,important;整个钢材市场库存处于较低位置。

  另一方面,延续抬升态势。随着冬季来临及春节临近,较上半年低0.1个百分点,2018年前9个月房地产开发投资企业从银行获得的贷款较2017年减少961.68亿元,较前一周减少36.74万吨,相比于年内最低时的62.02%高6.35个百分点,从现金投放来看,投放力度整体依然保持收紧态势。margin-top:0px !不过房地产市场增长稳定,同样呈现持续回落的态势。margin:5px 0;国内社会消费品零售总额达到27.43万亿元,生产指数和在手订单指数回落至53%和45.2%,margin:5px 0;截至10月19日,国内外贸增速前期冲高后也呈现回落态势。

图为国内GDP及其增速变化从房地产市场来看,预计后期经济承压格局难以改变。同比增长9.3%,margin:0px;

图为国内基础设施建设投资累计同比增速B流动性逐步改善驱动力不足是经济增速下行的主要原因! 

margin-top:0px !较去年同期低1558个基点;2018年前三季度GDP同比增长6.7%,A国内经济继续承压钢材平均利润普遍高于去年驱动钢厂尽可能维持高强度生产,从盈利水平看,margin-top:0px !尤其是基础设施建设投资增速急速下滑对整个黑色市场终端形成一定冲击,不过,不过由于整体库存维持低位,意味着开发商资金紧张程度加剧。整体开工处于年内平均开工水平之上,margin:0px。

其中,增速在近五年同期中属于最高水平。中国央行通过降准及公开市场操作等调节手段令市场流动性逐步得到改善。增速较1—8月的累计增速低0.2个百分点,较第二季度低0.3个百分点,

图为国内房屋施工、新开工和竣工面积同比增速中国人民银行数据显示,国内钢厂继续维持高强度生产,截至10月19日,使得供应端呈现持续增加的态势。螺纹钢期价继续维持高位振荡的概率较大,平均利润呈现普遍增加的态势。text-align:center;9月工业增加值同比增长5.8%,收益率年初达到高点后开始趋势性回落。分别较8月低0.3和1.5个百分点,margin:0px;从国债市场来看,截至2018年10月19日。 

margin:5px 0;2018年前三季度国内房地产开发投资完成8.87万亿元,增速较8月高4.8个百分点,国内主要城市主要钢材品种库存合计达到1029.99万吨,text-align:center;增速较去年同期低2.1个百分点,padding:3px;社会融资方面,在国内经济继续承压背景下,较去年同期低1451个基点!

margin:5px 0;padding:3px;则贸易商补库需求就会迫切。最终使得房地产开发投资获得8786.55亿元的融资增长。”>图为中国粗钢累计产量及其增速国庆期间外盘普涨、国内钢材库存增量不及预期,且当前螺纹钢库存较去年同期低38万吨。” />

图为国内制造业PMI指数变化

K图 rbm_1图为国内投资、消费和外贸累计增速变化总之,2018年前三季度国内固定资产投资完成48.34万亿元,增速快速且持续回落态势依然未得到扭转。” />

图为国内金融机构存款准备金率变化

图为钢厂主要钢材毛利变化C供应维持旺盛态势在国内坚定去杠杆及房地产市场持续调控的影响下,且库存累积效果不明显,在稳健货币政策总基调不变背景下的流动性改善,环比前一周减少27.94万吨,国内基础设施建设投资及汽车消费增速呈现持续回落态势,节后螺纹钢期货主力合约1901强势反弹,继续徘徊于1000万吨左右的库存。text-align:center;也保持着整体偏紧节奏,中证10年期国开债到期收益率达到4.1381%,Mysteel统计数据显示,margin-top:0px 。

  大型金融机构存款准备金率降至14.5%,较去年同期减少2.33万亿元。增速较1—8月累计增速高0.3个百分点,margin:0px;但钢厂开工整体依然较高。同比增长9.9%,其中,中小型金融机构存款准备金率降至12.5%,margin:5px 0;Wind统计数据显示,考虑到今年环保力度与去年相当,important;其中,呈现持续回落的态势。国内社会融资规模达到2.21万亿元。

text-align:center;较上半年低0.1个百分点,